Чем return reference to local отличается от return by value и когда что выбрать?

Сравнение: «return reference to local» выбирают не по привычке, а по контракту, стоимости и safety guarantees. В сравнении с return by value нужно учитывать lifetime, владение, потокобезопасность, читаемость и совместимость с проектом.

Правильная позиция: нет универсально лучшего решения; есть решение, подходящее под ограничения задачи.

const std::string& f() {
  std::string s;
return s;
}